martes, 12 de abril de 2011

OpciOnes FinanCieraS



Hola blogueros, en este post vamos a analizar las opciones financieras.

¿Qué es una opción?

La opción es un título que da a su poseedor el derecho a comprar o vender una acción a un precio fijado, en una fecha futura determinada.
El precio de la opción se denomina prima.
El activo sobre el que se instrumenta la opción se denomina el activo subyacenteEl precio de compra o de venta garantizado en la opción es el precio de ejercicio (strike).

Hay dos tipos de opciones:

Opción de compra: se denomina "call" y da derecho a comprar una acción en una fecha futura a un precio determinado. El que ha vendido la opción estará obligado, en su caso, a vender la acción al que ejercita la opción.

Opción de venta: se denomina "put" y da derecho a vender una acción en una fecha futura a un precio determinado. El que ha vendido la opción estará obligado, en su caso, a comprar la acción al que ejercita la opción.
Aquí os dejo un esquema para aclararlo mejor:







Por otro lado decir que la opción otorga un derecho, no una obligación, es decir, su poseedor podrá ejercitarla o no.

En la bolsa se negocian opciones sobre acciones concretas o sobre índices (por ejemplo sobre el Ibex-35).


Tipos  de opciones

Las opciones pueden ser americanas o europeas:

·         Las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.
·         Mientras que las opciones europeas sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

Esta distinción no tiene nada que ver con la ubicación geográfica.

Hay más tipos de opciones, algunos son:

  •   Opción “bermuda”: permite ser ejercida en varios momentos del tiempo 
  •   Opción “de estilo cap”: la opción se ejecuta automáticamente cuando el subyacente     alcanza un determinado precio y se marca
  •     Opción “compuesta”: consiste en una opción sobre otra opción, suponiendo, de este modo, dos fechas de ejercicio y modalidades distintas.
  • Opción “oscilante”: el comprador puede “oscilar” el precio del subyacente. Principalmente empleada en energía.
  • Opción “parisina”: depende del tiempo que el activo esté por encima (o por debajo) del strike.

¿Cuándo se ejercita la opción?


Opción de compra: se ejercita cuando el precio de ejercicio de la opción es inferior al precio de la acción en el mercado.
Opción de venta: se ejercita cuando el precio de ejercicio de la opción es superior al precio de la acción en el mercado.


¿Por qué se comercializan opciones?


Operaciones de cobertura: permite eliminar el riesgo de fluctuación de las cotizaciones en operaciones de ingeniería financiera.
Especulación: permite lograr unos beneficios muy superiores que si se compra directamente la acción.


¿Cuándo se compran opciones?


Opciones "call": cuando se espera que la cotización de la acción va a subir
Opciones "put": cuando se espera que la cotización de la acción va a bajar.


Respecto a quiénes compran o venden opciones diremos que compran opciones los particulares, las empresas o cualquier entidad interesada y venden opciones las entidades financieras.


En cuanto al objetivo de las opciones:


Las Opciones financieras están diseñadas para reducir el riesgo del mercado de capitales, y disminuir la incertidumbre de los Instrumentos financieros. El público objetivo de las opciones financieras corresponde a los inversionistas más tradicionales y conservadores que se sienten a gusto con las operaciones de menor riesgo en donde no pierden el control total de las situaciones.


En el caso de las Opciones Financieras ambas partes pueden resultar beneficiadas. Quien ejerce la opción, gana al garantizar unos ingresos constantes y fijos, y la otra parte gana, con la prima o dinero que recibe por anticipado a la operación, sea que se ejecute o no.


Para finalizar voy a añadir cuatro puntos resumiendo un poco la labor que desempeñan las opciones financieras:
1) Las opciones se negocian. Es decir, no se compran y venden al menos como se   hace cuando se especula con acciones y futuros; en las opciones debe conocerse el precio teórico para que cuando las hagamos nuestras el precio de mercado de la operación se acerque lo más posible al teórico.
2) Las opciones financieras son utilizadas por el inversor a plazos más largos que los que se utilizan con los futuros y las acciones.
3) Con las opciones financieras podremos realizar hoy previsiones casi exactas, del resultado de la inversión a la fecha de vencimiento de la operación.
4) La versatilidad de las opciones nos proporciona la posibilidad de crear estrategias combinadas entre estas y las acciones y/o futuros.


Como conclusión decir que las opciones son un activo de inversión diferente y complementario a otros como las acciones y futuros.

Por último os dejo los links con las páginas que he utilizado para la realización de este post:

domingo, 3 de abril de 2011

PlaneS de PenSioneS

Hoy vamos a hablar de los planes de pensiones, algo que a mi modo de ver es algo muy interesante ya que tiene que ver con nuestro futuro y que nos tiene que beneficiar. En primer lugar vamos a explicar este concepto:

Un plan de pensiones es una modalidad de ahorro a largo plazo, complementaria a las coberturas de la Seguridad Social española. Son instrumentos de previsión libre y voluntaria, creadas a favor de un beneficiario y basadas en una serie de aportaciones económicas que redituarán (serán rentables) en futuras prestaciones a sus participantes. Estos aportes a su vez serán invertidos por medio de un fondo de pensiones. Los planes de pensiones establecen obligaciones y derechos entre sus partes y están regulados a través de un contrato.
Se pueden archivar de varias formas, dependiendo de diferentes metodologías de clasificaciones.
Y ahora bien, hemos hablado de fondo de pensiones pero, ¿qué significa este concepto? Pues simplemente se trata de las Instituciones financieras que administran las pensiones privadas.

CARACTERÍSTICAS DE LOS PLANES DE PENSIONES
Los planes de pensiones tienen 3 características importantes:
1)    Son de creación libre y voluntaria
2)    Se trata de un complemento a las pensiones públicas
3)    Poseen tutela administrativa por parte del Estado español.

Así, un plan de pensiones nace de la iniciativa privada, por lo que el Estado únicamente puede actuar de inspector, pero no podrá obligar a que se cumplan las condiciones pactadas entre el promotor y los partícipes o beneficiarios. 
§  Está sujeto al principio de no discriminación  
Tienen derecho a suscribir un plan de pensiones todas las personas que reúnan las condiciones necesarias para formar parte del acuerdo contractual. En lo relacionado a planes de pensiones individuales, se refiere a cualquier persona física que quiera y pueda establecer este contrato de forma libre y voluntaria.

En lo relativo a planes de pensiones de empleo, todos los empleados con dos o más años de antigüedad pueden acogerse al plan.
En lo referente a planes de pensiones asociados, todos los asociados de un colectivo pueden acceder al plan con los mismos derechos y bajo las mismas condiciones, salvo que el plan se desarrolle en conformidad con las distintas aportaciones que los socios hayan realizado. 
§  Posee igualdad de condiciones y derechos de los partícipes 
§  Las prestaciones se calculan en conformidad a sistemas de capitalización   financiera y actuariales
§  Las aportaciones realizadas por el promotor son irrevocables, es decir, son definitivas.
§  Posee derechos consolidados (asegurados)



MODALIDADES EXISTENTES DE LOS PLANES DE PENSIONES
La siguiente tabla muestra el sistema de pensiones según sus diferentes modalidades.  



Modalidades
Promotor
Partícipes
Aportaciones
Tipo de plan
Sistema de empleo
Empresa
Empleados
Empresa y empleados
- Aportación definida

- Prestación definida

- Plan mixto
Sistema asociado
Sindicato o colectivo
Asociados
Partícipes
- Aportación definida

- Prestación definida

- Plan mixto


Sistema individual

Entidad financiera
Cualquiera
Partícipes
- Aportación definida

Se pueden catalogar dependiendo del término que se considere relevante. De esta manera se tienen las siguientes modalidades de planes de pensiones:
Según la relación entre los partícipes de un plan: 
  • Sistema asociado
  • Sistema de empleo
  • Sistema individual
Según las obligaciones contempladas en un plan
  • Plan de aportación definida
  • Plan de prestación definida
  • Plan mixto
Según el promotor 
  • Sistema de empleo
  • Sistema asociado
  • Sistema individual

VENTAJAS  QUE TIENEN LOS PLANES DE PENSIONES
Ofrecen infinidad de ventajas para aquellos que deseen invertir parte de su dinero, aunque  hay que  analizar cuál será el que mejores beneficios le dará según sus características y exigencias. Las principales ventajas son: 
ü  No es obligatorio realizar aportaciones
ü  Control de las inversiones por parte de los propios partícipes
ü  Aportaciones flexibles y con la posibilidad de domiciliarlas. La cartera de valores produce una renta periódica: esta renta puede utilizarse con total flexibilidad; comprar más acciones para la cartera, destinarla al consumo, utilizarla para pagar la hipoteca de un inmueble, etc.
ü  Liquidez para determinadas contingencias (circunstancias): enfermedad grave y desempleo prolongado
ü  La cartera de valores tiene una liquidez total: en cualquier momento pueden venderse los valores total o parcialmente para modificar la estrategia de inversión.
ü   Capitalización positiva del ahorro y obtención de prestaciones con valores actuales superiores a la inflación






DESVENTAJAS  QUE TIENEN LOS PLANES DE PENSIONES
Sin embargo, también tienen sus ventajas, especialmente para aquellos inversores a los que les falte tiempo, conocimientos y/o disciplina en la gestión del dinero para gestionar una cartera de valores:
ü  No es necesario un gran conocimiento del mercado: Una vez que se ha elegido el plan de pensiones ya no hay que tomar más decisiones. Gestionar una cartera de valores requiere tomar regularmente decisiones sobre qué comprar/vender, cuándo hacerlo, cómo reinvertir los dividendos, etc. Para algunos inversores esto puede ser divertido, pero para otros puede ser inasumible por falta de tiempo, interés, conocimiento, etc.
ü  No se necesita tiempo ni disciplina: Una vez abierto el plan el banco se encarga de realizar las aportaciones de forma automática, sin que el inversor haga absolutamente nada. Gestionar una cartera de valores no requiere una gran cantidad de tiempo, pero hay que informarse periódicamente sobre la evolución de los mercados y valores, meditar sobre las decisiones que deben tomarse, etc.
ü  Fiscalidad: es mejor ingresar las cantidades que pasen del límite en un fondo de inversión por su mayor liquidez, ya que en el plan de pensiones quedarían “atrapadas” hasta el momento del rescate.



APORTACIONES QUE SE PUEDEN REALIZAR
-Aportación anual máxima

La aportación anual máxima que puedes realizar depende de tu edad:

·         Hasta los 50 años inclusive, la aportación anual máxima se fija en 10.000 euros.
 
·         A partir de los 50 años, la aportación anual máxima es de 12.500 euros.

-Aportaciones a favor del cónyuge

Si tu cónyuge no tiene rentas a integrar en la base imponible, o éstas son inferiores a 8.000 euros, podrás reducir las aportaciones a su plan de pensiones, con un límite máximo de 2.000 euros. Estas aportaciones estarán exentas de tributación en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, con independencia del régimen ganancial que tengan.

-Aportaciones a favor de personas con alguna minusvalía

Si el titular tiene una minusvalía igual o superior al 65% o psíquica igual o superior al 33%, la aportación máxima que puede realizar a su plan de pensiones es de 24.250 euros, con independencia de su edad.

¿CUÁNDO PODRÉ COBRAR MI PLAN?

-En caso de jubilación: cuando te jubiles en el régimen de la Seguridad Social correspondiente, podrás decidir cómo y cuándo deseas cobrar tu plan.

-En caso de incapacidad: el plan puede hacerse efectivo en caso de incapacidad laboral total y permanente para la profesión habitual.

-En caso de fallecimiento: en el supuesto de fallecimiento, tanto en el periodo en que se realizan las aportaciones (partícipe) como en el de cobro de prestaciones (beneficiario). 

-En caso de enfermedad grave: cuando se acredite con un certificado médico de la Seguridad Social o de una entidad concertada:

o    cualquier dolencia física o psíquica que incapacite temporalmente para la ocupación o actividad habitual durante un periodo continuado mínimo de 3 meses y que requiera una intervención clínica de
o    cualquier dolencia o lesión física o psíquica con secuelas permanentes que limiten parcialmente o impidan la ocupación o actividad habitual

o    En caso de desempleo de larga duración: cuando el partícipe se encuentre en situación legal de desempleo (no voluntario) durante un periodo continuado de al menos 12 meses.



 Veamos un vídeo sobre los planes de pensiones:


Como podemos comprobar sorprende que la mayoría de mileuristas también tiene planes de pensiones, con lo que se acaba el mito de que sólo las personas con renta más alta los tienen y con lo que podemos comprobar que todos están muy interesados en asegurarse su futuro más sólidamente mediante planes como éstos.

Para más información las fuentes que he consultado son las siguientes:



jueves, 31 de marzo de 2011

Los SwaPs

Hoy vamos a hablar de un concepto del que seguramente muy poca gente conoce algo, los Swap

¿QUÉ SON LOS SWAPS?
Un swap es un contrato financiero entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de caja futuros de acuerdo a una fórmula preestablecida. Se trata de contratos hechos  con el objetivo de satisfacer necesidades específicas de quienes firman dicho contrato. Teniendo en cuenta esto último, se trata de herramientas similares a  los forward, en el sentido de que no se transan (intercambia) en bolsas organizadas.


*Un forward es un contrato en el que un vendedor acuerda entregar una mercancía determinada a un comprador en una fecha futura.

Acerca de su configuración, los contratos de swap comprenden especificaciones sobre las monedas en que se harán los intercambios de flujos, las tasas de interés aplicables, así como una definición de las fechas en las que se hará cada intercambio y la formulación que se utilizará para ese efecto.

Los SWAP generalmente, son utilizados para reducir los costes y riesgos de financiamiento o para superar las barreras de los mercados financieros.

-El tipo de swap más común es el de tasas de interés, a través del cual se intercambian flujos de intereses en una misma moneda en ciertas fechas previamente convenidas: Una parte paga flujos de intereses empleando una tasa de interés fija sobre uno cierto monto (importe) nocional y recibe flujos de intereses aplicando una tasa fluctuante (oscilante) sobre ese mismo monto nocional. La contraparte recibe los intereses calculados de acuerdo a la tasa  fija y paga los intereses a  la tasa fluctuante, sobre el mismo monto y en las mismas fechas. Tradicionalmente, este tipo de swap se utiliza para transformar flujos de caja a tasa fija en flujos de caja a tasa fluctuante o viceversa.
Un swap no es un préstamo, ya que es un intercambio de flujos de tasas de interés y nadie presta el nominal a nadie, es decir, las cantidades de principal no se intercambian.
-Swaps de divisas: es una variante del swap de tipo de interés, en que el nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo de interés variable son de dos monedas distintas.
Un swap de divisas es un acuerdo entre dos agentes económicos para intercambiar, durante un período de tiempo acordado, dos flujos de intereses nominados en diferente moneda y generalmente, al vencimiento del acuerdo, el principal de la operación, a un tipo de cambio determinado. 

VENTAJAS
Entre las ventajas de los contratos swaps, destacaremos  la no existencia de riesgo por el principal del contrato, ya que su posible incumplimiento sólo afecta al diferencial de tipos o precios.
INCONVENIENTES
En cuanto a sus inconvenientes, hay que destacar lo elevado de sus principales nocionales, los altos costes de intermediación y la dificultad en deshacer la operación antes de su vencimiento.



¿Cómo opera el swap?


Vamos a poner un ejemplo:
Supongamos que la "Empresa A" tiene una deuda de 100 millones de euros a 5 años con pagos de intereses a una tasa fluctuante (por ejemplo, LIBOR anual más un margen de 1%). Ante esa situación, se corre el riesgo de que dicha tasa suba y, por lo tanto, deba gastar más dinero en intereses.
Para evitar ese riesgo, la "Empresa A" acude a un banco para contratar un swap, mediante el cual se obliga a pagar intereses a tasa fija al banco (por ejemplo, de 8% anual) por 100 millones a 5 años. El swap además obliga al banco a pagarle a la empresa el importe de intereses que corresponda a la tasa fluctuante, en forma anual. De ese modo, la empresa habrá cambiado una deuda a tasa fluctuante por una deuda a tasa fija.


MERCADOS DE SWAPS

La estructura básica de un swap es relativamente sencilla y es la misma para cualquiera de los tipos de swaps existentes. La aparente complejidad de los swaps radica más en la gran cantidad de documentación que es necesaria para especificar los términos del contrato y de las disposiciones y cláusulas especiales.
Todos los swaps están construidos alrededor de una misma estructura básica. Dos agentes, llamados contrapartes, acuerdan realizar pagos uno al otro sobre la base de algunas cantidades de activos. Los activos pueden o no intercambiarse y se denominan nocionales.
El swap comienza en su fecha efectiva, conocida también como la fecha de valor. Finaliza en su fecha de terminación. Durante este periodo, los pagos se harán en intervalos regulares. En su apariencia más habitual, estos intervalos de pago son anuales, semestrales, trimestrales o mensuales
El pago no cambia a lo largo de la vigencia del swap. Las fechas actuales en las que los intercambios de pago suceden se llaman fechas de pago.


NOTICIAS SOBRE SWAPS

Reclaman la cancelación de los "swaps" especulativos
UNA TREINTENA DE AFECTADOS SE MANIFESTÓ AYER EN LA PAMPLONESA PLAZA DEL CASTILLO
Denuncian que se les vendió un seguro frente al Euribor que en realidad era un producto de riesgo para hipotecas
MIGUEL TURULLOLS - Lunes, 22 de Febrero de 2010 - Actualizado a las 07:21h.

La plataforma de afectados por coberturas de tipos de interés de Caja Rural de Navarra congregó a una treintena de personas ayer, a las 12.00 horas en la plaza del Castillo, para protestar por un seguro para sus hipotecas que les ofrecieron y que en realidad es, afirman, "un producto de inversión de alto riesgo".
Según relataron los afectados, esos seguros que les ofreció la entidad financiera a las hipotecas de pymes y particulares consistían en lo siguiente: Si el Euribor subía, (que en el año 2005, cuando estos seguros fueron ofertados era la dinámica que llevaba), la caja cargaba con la diferencia y pagaba una cantidad proporcional a la persona en cuestión. Por contra, si el Euribor bajaba, eran los particulares quienes asumían esa diferencia y tenían que pagar más.
Los dos primeros años, efectivamente, el Euribor subió y la entidad de ahorro pagó una modesta cuantía a los asegurados. "Entre 40 y 300 euros", explicaban ayer en la manifestación. Sin embargo, la sorpresa llegó cuando el Euribor bajó y las cifras de lo que tenían que pagar ellos sobrepasaban en muchos casos los 3.000 euros. La mayoría de las personas que habían adquirido este seguro son autónomos o particulares y se veían incapaces de pagar esas sumas de dinero. Pero el problema mayor vino cuando se enteraron de que para realizar una cancelación anticipada de este producto había que pagar cantidades superiores a los 12.000 euros.
Lo que les habían ofrecido era un swap, un producto financiero que utilizan las grandes empresas que acarrea penalizaciones ante la bajada de los tipos de interés y su cancelación.
Por ello, llevan un tiempo exigiendo la cancelación gratuita de estos swaps que, según relatan, se los vendieron "omitiendo mucha información", como el precio de la cancelación y la diferencia.
Los afectados que ayer se reunieron en Pamplona, no descartan recurrir a vías judiciales puesto que "no reciben respuesta alguna de la administración de la Caja Rural". Destacan en este sentido que "ya se han dado sentencias favorables a sus exigencias en varios juicios como por ejemplo en Jaén , Álava o Vigo".


RTP - Comienza el juicio contra el Banco Popular por los seguros SWAP




Aquí os dejo los links de las fuentes que he consultado: